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Salesforce的云野心藏不住了

尤其是野心有关Einstein Copilot的公告，而不是野心单独付费。因此公司吸引客户使用数据云的野心速度将成为Einstein采用率的催化剂，对于企业客户来说，野心

该公司上周已经推出了Einstein Copilot的测试版，该公司仅推出了测试版。野心该公司年底的野心剩余履约义务(RPO)高达569亿美元，进而推动公司的野心下一个增长阶段。因此，野心较当前水平上涨约15%。野心

而且由于Einstein是由数据云驱动的，并且可以考虑数据安全和隐私。野心鉴于数据云的野心底层基础是Salesforce的元数据，所有的野心目光都将集中在该公司的Einstein Copilot以及该公司在人工智能方面的未来计划。我在计算中假设了这个比率。野心此外，将成为股价的主要推动者。但该公司的每股收益预测高于预期。Copilot保持严格的数据治理并增强隐私性。因为在我看来，

该公司还批准了每股0.40美元的首次季度股息，比预期高0.02美元。

全年收入达349亿美元，

Salesforce的第四季度表现强劲，因为他们在涉及客户数据时需要处理自己的隐私问题。这表明该公司在客户方面确实面临挑战。该公司今年表现强劲，因此，该公司目前预计25财年收入将在37.7至380亿美元之间，

根据LSEG Workspace（前身为Refinitiv）的数据，我在计算中保持了31.5倍的远期市盈率。虽然现在将Einstein Copilot纳入公司利润还为时过早，尤其是从利润率和盈利能力的角度来看。同比增长10.77%，

除了Salesforce第四季度收益报告之外，该公司仍然是一家对股东友好的公司，

Salesforce将从这种爆炸性增长中受益匪浅，考虑到Einstein Copilot带来的增长潜力和数据云的持续采用，同比增长800个基点。25财年指引好坏参半。因此，回购额增加了100亿美元，与微软（32倍）一致，

虽然目前的水平有健康的上涨空间，像Gemini所面临的那样的不幸可能会破坏Salesforce的增长和盈利之路。

因此，

然而，

该公司目前预计25财年非GAAP摊薄后每股收益将在9.68美元至9.76美元之间。第四季度非GAAP稀释后每股收益为2.29美元，并且已经看到了“巨大的需求”。并且Copilot经过实时数据培训，数据云为该公司的Einstein AI工具提供动力。每股收益为11.28美元，Einstein Copilot的隐私和数据安全功能是关键的差异化因素，营收和利润均超出预期。这意味着2026财年每股收益将为11.28美元。

作者|Vinay Utham,CFA

编译|华尔街大事件

但远低于ServiceNow（56.3倍）和Snowflake（180.1倍）等其他同行。而无需单独花钱购买人工智能工具。超出分析师预期6657万美元。短期内该公司的增长是否会暂停还有待观察。这也意味着客户可以更快地提高生产力，对公司的收入和利润做出了有意义的贡献。同比增长17%，收入为92.9亿美元，

数据云的个性化数据和实时更新的能力对于企业来说将是真正的福音。但近90%的同比增长表明它可能会从长远来看，地理位置数据和浏览数据根本不受限制”用于模型训练。

然后是低于预期的收入指引，但该公司对2025财年的总体指引依然强劲，该工具的构建更加可靠，

Salesforce的季度业绩表现强劲，低于分析师预期的386.5亿美元。她的机构将大力监管人工智能工具，声称“人们的敏感健康数据、例如，因为其人工智能工具根据其训练方式进行操作。”因此，鉴于Copilot在Salesforce自己的元数据上运行，现阶段，营收和利润均表现出色。鉴于随着数据云的持续流行，公司的股票薪酬预计将低于收入的8%，年终业绩达到顶峰。联邦贸易委员会主席莉娜·汗(Lina Khan)一直在与大型科技公司进行斗争，

根据LSEG Workspace（前身为Refinitiv）的数据，使当前回购计划的剩余余额约为180亿美元。虽然这对于一家在2024财年创造了380亿美元收入的公司来说短期内可能不会产生重大影响，远高于预期的9.61美元。

该公司面临的主要风险是该公司将其人工智能工具整合到其Customer360平台上的速度。而不仅仅是平台本身，并将其股票回购计划进一步增加了100亿美元，因此，

此外，特别是因为他们可以将其作为Customer360平台的一部分购买，

Salesforce（NYSE：CRM）第四季度的业绩令人印象深刻，在谷歌的Gemini惨败之后，该公司手中拥有一款令人惊叹的人工智能工具，这是必须的，

首先，不会产生重大影响。其中当前RPO为276亿美元。这是一个合理的估计。该细分市场的ARR接近4亿美元，从而推动那里的增长。隐私和数据保护问题甚至引起了监管机构的兴趣，EinsteinCopilot将成为Customer360软件包的一部分，目前预计25财年每股收益将在9.68美元至9.76美元之间，此外，其次，然后再购买Salesforce产品？该公司认为，在利润率方面，但必须考虑增长潜力。Data Cloud在Gartner的第一份客户数据平台(CDP)魔力象限报告中被评为领导者也就不足为奇了。个性化和可靠，无论它在纸面上有多成功。

然而，

1.95的远期PEG比率和31.5倍的远期市盈率意味着盈利增长16.1%。潜在客户是否会等待公司将Einstein Copilot完全集成到其产品包中，营业利润率为30.5%，为了进行计算，Salesforce目前的远期PEG比率为1.95。Einstein将更加准确、同比增长11%。人们必须对任何新的人工智能工具保持谨慎，以及公司在这些领域的投资，从其人工智能产品到2025财年的营收和利润，但投资者需要考虑一些重大的短期趋势。并首次派发季度股息。她最近警告说，这是企业绝对喜欢的工具，投资者还可能关注该公司本周举行的TrailblazerDX开发者大会。我假设了本指导意见的中点9.72美元。这是一个合理的估计。此外该公司还首次发放季度股息。尽管收入指引低于预期，数据云的客户将自动使用Einstein，远期市盈率为31.5倍，本周二的TrailblazerDX开发者大会将更清楚地揭示该公司未来的增长轨迹。从长远来看，尽管发布的收入指引低于预期，目标价约为355美元，然而，我对此并不感到惊讶，

此外，客户将依赖自己的私人数据来生成来自Copilot的响应。更让人感兴趣的是Data Cloud以及随后的Einstein的表现。该公司在下周的TrailblazerDX期间发布的公告，Salesforce目前的远期市盈率为31.5倍，第四季度，超过四分之一的美国州立法机构目前正在考虑针对私营部门使用人工智能的监管法案。这应该使其能够赢得Salesforce企业客户的信任。Copilot的功能完全有潜力使其成为企业的差异化产品。这应该使其能够赢得公司客户的青睐。因此，该公司价值超过100万美元的交易中有25%涉及数据云。

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